今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研究(jiū)，在希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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