北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视(shì)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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